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【访谈】共享经济是下一个明日之星?
2017-08-28
Q1:共享经济席卷全球,中国继共享单车后,很多城市推出共享汽车,宝马奔驰一级房车任君挑选,民众只要扫描QRcode就可以免费开车,而且结合无线网络、指纹、脸部辨识等智能功能,请问言起总经理言程序,你觉得投资人该专注这一波的「共享经济」风潮吗?
A:选择透过直接投资方式进军共同经济领域的公司,短期内仍处于大量资本投入的阶段,尽管不少因为共享概念使股价上涨,但长期带来的收益仍需时间的检验,部分共享形态尚无清晰的盈利模式。投资人要以理性的心态对待共享概念股,仔细考虑其商业模式和盈利能力,不可盲目跟风,但可以享受每一个共享创新带来的便利性!
Q2:中国共享经济非常多元,言起总经理言程序你觉得哪些共享经济可以存活壮大?以及哪些跟共享经济相关的供应链值得关注?
A:根据中国电子商务研究中心发布的「2016年度中国共享经济发展报告」显示,中国在2016年共享经济市场规模达39450亿元,较前年增长76.4%。官方预测内地共享经济在未来几年将保持年均40%增长,到2020年将占GDP比重10%,2025年预计达到20%。共享经济有机会成为中国经济增长新动力。
共享经济主要是利用网络信息技术,通过互联网平台将分散资源进行优化配置,现阶段兴起的共享经济,由于其模式的易复制性,加上中国互联网的发展速度和水平,在中国市场快速发展。对于目前共享项目的融资,大部分的投资方为创投机构,但也有少数的A股上市公司和新三板上市公司,可见这一波的风潮主要是创投基金发起的。
假若要投资在「共享经济」的公司,我们会建议投资人偏向选择「共享概念」中的上游公司,他们参与为共享经济公司提供配件供应、服务、研发制造等,为公司带来实实在在的收益。
举例来说,作为自行车零配件企业,信隆健康去年10月就开始参与摩拜单车零配件供应;上海凤凰的控股子公司上海凤凰自行车有限公司拟与OFO共享单车运营方签订「战略合作协议」,OFO将向凤凰自行车提供总量不少于500万辆的采购计划,协议约定的500万辆采购量将为凤凰自行车带来约4000万元人民币的收益。
随着共享雨伞、共享篮球、共享睡眠等概念在内地愈来愈热,投资机会变得更多元化,在众多上下游的产业中,我们还是会建议投资人该专注在共享经济中的上游产业,而产品供货商或零件供货商等供应链也值得关注。无论在那一个供应链,投资人都要小心选择,因为行业的整合正在提速,而且新加入的公司失败率也不低,共享经济在今年迅速发展可见是初创资本的强力助推,处于繁荣和泡沫期。
Q3:共享经济是一种很创新的商业模式,快速崛起也快速泡沫,请问言起总经理言程序,目前你观察到中国的A股市场是否也有这样的现象,市场瞬息万变速度加快,常常今天大涨的股票或是产业,明天却跌停,投资人该如何面对接下来的挑战?
A:现时内地A股市场走势分化明显,自去年中开始,大盘的蓝筹绩优股票股价走势良好,反观高估值的中小创依持续下跌,所以内地有所谓的「漂亮50」
和「要命3000」概念。
在过去的日子,A股市场相对全球成熟的股票市场较为波动,但我们预期随着市场逐渐开放,像沪港通、深港通和A股被纳入MSCI指数等措施逐渐到位和取得初步成效,机构投资者占比逐步上升,有助减低股市的波动性,股市的换手率也有较大的下降空间。
作为投资人,我们要专注投资在基本面良好的公司,透过仔细考虑公司的盈利模式、净利润增长、产权规模增长情况、估值空间、行业前景、内部政策风向、公司的管理层等资产投资在基本面良好的公司,中长线持有,再慢慢发展出多元化的投资组合以分散风险,不用因短期的股票波动而影响整体投资组合的操作。而估值高昂的中小创和各种概念股,以炒小、炒新、炒概念、炒题材等闻名,投资人就要小心处理,要明白高风险跟高回报不一定划上等号。
而言起在这一方面还是要强调纪律,当你手上的投资目标,跌到你设定的价位时,除非你有避险的工具,否则要减持到你能睡到着的部位。