A股入摩对于中国来说，是个重要的起点，今年A股因为中美贸易战的冲击，表现敬陪末座，但也吸引许多外资。今年以中长线布局的方式配置A股，虽然速度缓慢，但累积的买超力道不可小觑。

从北上资金的动静便可发现，11月2日单日净流入近174亿人民币，当周净流入人民币346亿元，为A股通开通以来单周最高，近一年净流入金额已超过2800亿元人民币。

北上资金近一年净流入逾2800亿人民币

资料来源：东方财富网

外资看好A股但投资比重偏低

外资对A股的看好程度高于国内，并不意外，因为目前中国的投资人仍以习惯追高杀低的散户居多，外资则不然。外资法人进行中长线布局时，会看重基本面、本益比等数字，中国是全球第二大经济体，但外资持有A股比重一直都偏低。目前A股整体评价偏低，上证A股本益比约13倍，比起已走了十年牛市的美股，更有吸引力。

以资金面来说，A股纳入MSCI指数有望在明年2月便提升至20％，加上富时罗素指数将从明年6月开始分三阶段纳入A股，招商证券曾估算，挹注A股的资金规模超过500亿美元。如此庞大的吸金能量，外资没有不看好的理由，只是会慢慢发酵。

获利稳、具竞争优势的白马股受青睐

11月14日，MSCI宣布纳入三六零、顺丰控股、中国重工、欧派家居、森马服饰、东方电气，并且删除中国核建、鹏博士、国投资本等个股，其实从这样的变化可看出来，外资喜欢的标的，大抵上符合三条件：1. 产业龙头股、白马股；2.营收与获利稳健成长；3.护城河优势明显，竞争对手不易取代。

举例来说，食品饮料长期以来都是北上资金流入最多的板块，表现也一直超越大盘，10月虽一度大跌，但11月很快便反弹（见下图），而且基本面优质的公司跌幅相对小，反弹速度也更快，基本上，市场的热点仍在贵州茅台、洋河股份等个股身上。这类公司未来仍是行业的主流，也是外资列入资产配置的首选。

食品饮料板块表现超越大盘

再回到这次MSCI指数的增减结果，以森马服饰为例，身为大众服饰龙头，尽管中国内需消费力道有趋缓的可能，但在这种氛围中，森马服饰的优势反而可以被凸显。

东方电气积极拓展清洁能源及海外业务，都颇有成绩，而且在传统火电、核电、气电、风电领域都有领导地位，所以，尽管中国内部煤电装机增速虽放缓，东方电器的优势被轻易取代的机率也相对低。