13F报告是SEC（美国证券交易委员会）规定1亿美元的法人投资机机构，包括巴菲特的波克夏·海瑟威（Berkshire Hathaway）、索罗斯的索罗斯基金、桥水避险基金等知名投资单位等，皆必须每一季公布手上持有的美股。由于这些法人的资金部位大，其动见观瞻的程度，可想而知。近日13F报告揭露了今年第一季的结果，从几个投资大亨的动向中，简单汇整重点如下

巴菲特在FAANG领域再攻下一城，持续看好金融股

巴菲特的公司自2016年开始买进苹果的股票，如今持有的苹果股市市值约474亿美元，也是其投资组合的最高部位。

根据第1季的13F报告，波克夏首度买进亚马逊的股票，在「FAANG」中已持有其二（Apple、Amazon）。目前波克夏持有的亚马逊股票市值仅约8.6亿美元，看起来规模还小，但这也代表将来还有可观的成长空间。

另外，巴菲特一直持有不少金融股，今年第1季又加码摩根大通、PNC等金融业者，可见他对金融股的看好度有增无减。

今年第1季波克夏加码幅度前五大公司

 索罗斯（Soros）抛售科技股，加倍增持标普500看跌期权

被称为「金融巨鳄」的索罗斯与巴菲特的操作方向不太一样。当巴菲特加码科技股时，索罗斯却清空了亚马逊、Google母公司Alphabet，以及美国前两大电信商AT&T、威瑞森（Verizon）通讯等公司的股票。另外，索罗还减持SPDR追踪美股金融板块的ETF，减持幅度高达55％，还增持了SPDR追踪标普500大盘ETF的看跌期权（put）。

今年第1季索罗斯清仓股票

当然，索罗斯基金也有增持的股票，增幅较大的，包括由华人创办的半导体家族企业美满电子科技（Marvell Technology），增持幅度超过700％，以及刚被IBM收购的软件供应商红帽公司（Red Hat），比去年第四季增持130％，值得一提的是，红帽也是巴菲特本季增持的股票。

此外，虽然索罗斯减增持了追踪标普500大盘ETF的看跌期权，却也同时iShare罗素1000大盘股指数ETF，比上一季增持了45％。

桥水基金看好新兴市场 增持黄金

今年一季度，由达利欧（Ray Dalio）创办的全球第一大对冲基金桥水，持续对新兴市场展现浓厚兴趣，其前十大持仓中的两只MSCI新兴市场ETF，皆获得大幅增持，加仓规模在全部调仓中分列第一和第二。其中包括桥水对Ishares MSCI新兴市场ETF的增持比例高达727％，持仓市值巨增27.34亿美元；对Ishares核心MSCI新兴市场ETF的增持比例也达到185％，持仓市值增加14.5亿美元。

另外，今年前三个月，桥水基金增持全球最大的黄金ETF（SPDR Gold shares）将近12万股，是一年来首次，其总持仓量达到402.7万股，价值超过4.91亿美元，同时增持了全球第二大黄金ETF iShares Gold Trust，使其持仓量从2018年第4季的1130万股增至1160万股。

今年第1季桥水持股前五大标的

资料来源：13F报告，统计至2019/3/31，小数点后第二位四舍五入

看过几个投资大亨的持股后，投资人或许会想问：巴菲特与索罗斯近期的操作方向几乎都是相反的，谁对谁错？其实，这没有谁对谁错的问题，主要就是我们常提醒投资人的原则，了解自己的属性，并做好资金控管后，顺势而为。

其实这两人对投资的逻辑，都是值得参考的。巴菲特增持亚马逊及重量级金融股，其实并不令人意外，他先前便多次表示，一直很钦佩亚马逊执行长贝佐斯（Jeff Bezos），但没意料亚马逊的卖书事业能成长至如此规模，没买亚马逊是错误的决定。

如今巴菲特终于买进亚马逊，是否买在高点，还需要时间来证明。不过，他曾强调，自己不看一季、一年的新产品销售数字，而是着眼于该品牌建构的整个生态、客户的黏着度。若想要长期投资，或许该试着培养这样长远的眼光。

至于索罗斯，他的操作一向比较短线，去年第4季他大举清仓巨擘科技股时，却增持谷歌母公司Alphabet，而且是当季唯一被索罗斯增持的科技股，当时增持逾1.1万股，增幅超过8成，但过了一季之后便又通通清空，由此可见，他的换股速度和幅度都很惊人。

其实，被索罗斯清仓的股票，难道就没有投资价值吗？并非如此，或许他是基于股价涨幅与资金考量后，决定获利了结。投资人是否要做得这么短线？短进短出的话，如何设定进出场标准？在布局前都要先想清楚。

再者，很多投资人或许也想知道：美股可以买吗？美国科技股还有投资价值吗？黄金值得买吗？

我们认为，相较于中国，美股现在本益比已高，现阶段布局A股的胜算高过美股。巴菲特和达利欧对于中国的未来，都持正面看法。

当然，现在投资美股没有赚钱的机会吗？当然不是，只是会非常偏重选股，而且一定要酌量加入避险部位，才不会发生在贸易战战火延烧时，资金被卡死的状况。

至于黄金，现阶段可能无法只靠中美贸易战之类的新闻就带动金价，毕竟美国目前仍是最强的经济体，短期内看到美元、美债大幅回落的机率不高，波段操作应该比较有机会。其他大宗商品的部份，有的可能与气候有关，有的则看中国政策的变化，每一项的投资机会都不一样。

不过，撷取每个投资大亨的优点，参考其投资思维，再内化为自己的投资哲学，才是最有价值的，诚如我们常说的「要有巴菲特价值投资的耐心，以及索罗斯择时避险的勇气」，没有孰优孰劣，重点是从中找寻到最适合自己的投资方式。