媒体采访

【访谈】除了A股,还有哪三个市场值得配置?

2017-08-10

精彩观点:

我认为全球的股票市场里,A股最具价值投资。

2015年发生了股灾,我不认为它是股灾,更早在2014年买的股票,至今也没有跌破2014年最低点。

2015年之后,全球市场创了新高,台湾、香港、新加坡,更不用提欧美市场,美股达到了两万多点。当全球创新高时,A股市场还在做调整。对投资者来说,很多好的标的都处于低点。

做价值投资讲究的是人弃我取,人取我予,要买相对不会再往下跌的市场。

A股当前价格的水位,以及MSCI指数纳入A股,加入SDR等消息,都说明A股市场是很有潜力的。因为目前金融衍生性商品的受限,所以导致整个市场涨得不健康,但是相对抗跌。这个点位上布局A股是很乐观的。

此外,像银行股、证券股等蓝筹股在上半年持续上涨,下半年还会持续下去,包括与MSCI相关的类股及大型股票

现在美股的科技股涨得非常红火

现在应该走向全球市场,A股、香港、新加坡、台湾刚好形成大中华区,资金变得更有流动性,这样做交易行为

为什么香港、台湾、新加坡跟国内A股市场有相关性?因为三者都对国内市场的证券部分做了指数产品,包含新加坡A50,提供给不能在国内市场交易期货的境外投资者

其实,大陆市场的交易与香港、台湾、新加坡市场有异曲同工之妙,通常在这三地获利的策略,运用到大陆也会有相辅相成的效果。如果尝试过沪港通、深港通,就更应该参与这三地市场

您说上半年量化不太好,我认为绝大部分来自CTA量化产品,上半年CTA的总平均报酬率是负的,如果纯做CTA策略,行情不好是应有的表现

2016年年底,大家都预期银行会升息、商品会暴涨,结果今年上半年背道而驰,不涨反跌,振幅下跌对量化是不太好的表现。所以,上半年因商品行情导致的CTA绩效表现很正常

量化是工具,不是神话

跟主观交易比,它的优势在于可以大量运算,将不同的方法运用在不同的市场,甚至能24小时不间断执行交易行为。它做资产管理,进行分析及数据演算。

如果只参与一个商品,它将远远落后于主观交易行为

首先量化程序化,就是预先设定好规则、纪律,在盘中不能改动和干预。其次,到了盘后就是主观分析时间。

简单来说,把电脑关掉,量化就成了主观操作。

因为资金是有限的,完全分散布局全球市场是不靠谱的,所以需要市场数据做分析,分析哪些市场适合我们的运作方式