有人把投资市场比喻为赌场，本身就是德州扑克高手的上海言起投资总经理言程序认为，牌局就像是市场，打牌要讲究战术和战略，投资也要有策略，做好资金控管，在活下去的前提下，灵活运用各种策略，让收益稳健上升。

德州扑克要讲究战术与战略

Ｑ：经济学家Lance Roberts说过，华尔街就像一个大赌场，其中德州扑克跟量化交易最雷同，他们都是透过「高速自动化，计算机演算及流动性」来交易，你赢得2013～2014年中国期货德州扑克邀请赛第一名，可否分析这两个之间的关联性？

言：我是一个爱好德州扑克的量化金融交易者，最近拜读许多文章，有关于AI对弈象棋、围棋，挑战德州扑克、星海争霸等竞技游戏，前者是1对1，后者是多人竞赛。而我参与的2013～2014年中国期货德州扑克邀请赛是多人制的淘汰赛MTT，会有名次上的排序。

在德州扑克竞赛过程中有所谓的战术与战略，都是透过「高速自动化，计算机演算及流动性」来交易，我在实际比赛的时候，通常透过1.快速准确2.有纪律的执行3.评估下注风险来换得期望报酬比的战术，用来维持我自身筹码量的深度，便于跟对手的较劲。

图说：德州扑克战术跟投高手投资心法如出一彻

整个比赛的核心是要让自己活下去，当时的首要目标是进入FT，也就是打进9人决赛圈。前期尽量不要让自己全部的筹码去争输赢，以打实牌（大牌，凤凰牌）为主，中后期除了维持前期的策略，开始针对自己的筹码量，找寻比自己筹码量少的，利用战术（打价值或诈唬）提高对手的弃牌率或吃掉对方的筹码。如果整个比赛的牌运还算不错，这样的纪律帮我顺利进入这两场的决赛桌。

到了后期，因为升盲的原因，入池就是准备跟对手拼个鱼死网破，非死即伤。因为如此，牌局的运气成分提高。纪律虽一样重要，但是名次的高下往往只来自于关键的一手牌，我记得2014年最后的冠亚军争夺，我不看牌全下，对手跟注，虽然对方起手牌的牌力领先，最后翻牌后我形成顺子，他击中一对，我因此得了第一。

资金风险控管凌驾策略之上

Q2：投资大师彼得．林区（Peter Lynch）说过：「不做研究的投资，就好比玩梭哈扑克（stud poker）时从来不看牌一样」，请问若用德州扑克打法来描述言起的投资策略，你会怎么说？

言：宁走十步遥，不行一步险，活着比什么都重要。我们对于未来的行情无法预测，我们能控制的是自己掌握的风险，以及假如出现什么样的行情，应该做出什么样的对策。

言起的策略非常多，还常常有新策略产出，就是为了因应不确定的行情。但是资金控管却一直凌驾这些策略之上。资金控管会让好策略的收益稳健上升，不好的策略少输。就像在打牌的时候，我是属于有牌打牌型（不轻易诈唬），为了生存不被淘汰，每一次下注都算出当风险出现时自己能不能活下去，而在活下去的前提下，要灵活的善用不同的策略。

打牌可以反映个人投资风格

Q3：有些人觉得投资跟赌德州扑克一样，言程序总经理，你的想法是？

言：就我所在的上海金融圈是挺爱好打德州扑克的。除了比赛的MTT，也喜欢非比赛的形式（筹码可以不断买入，人数固定没有淘汰）。不只投资经理，交易员、研究员甚至风控以及销售人员，都爱接触。

原因无他，德州扑克能反映出人对风险的偏好，牌局就像是市场，每个人以自己有限的信息去拟出战术，能看出每个人的资金控管能力，反映出自己的收益曲线，往往也跟自己的投资交易颇有雷同。

大家常说打麻将可以看出人品，我说打牌可以看出投资风格。没有对错，目标都是在追求获利，但通常比较主观或者激进的选手，结果容易大赢大输。

图说：言起投资总经理获得2013-2014年中国期货德州扑克第一名

文/Yahoo