Q2：弱势美元刺激下，人民币持续走强，对中国企业带来哪些影响？哪些产业影响较大？

言：由于不同行业的收支结构不同，当一个国家的货币升值，正常的情况都是出口业承受压力、进口业者受惠，中国也不例外。

去年下半年开始，人民币开始走强，确实影响到根据中国的出口表现。根据中国官方最新公布的制造业出口订单指数，今年1月比上月下降2.4个点，来到49.5，也是近一年来首次跌破50的荣枯线，各界普遍认为，这与人民币强涨有关。

在出口业者中，又以对美国市场依赖度高、通常会囤积比较多美元资产的行业，像是电子、纺织、鞋类、家具、汽车、机械等出口商，承受汇损压力的可能性最高。

另外，人民币上涨，会让拥有人民币资产、海外负债较多的行业，面临企业价值重估的情况，人民币升值后，不仅资产价值上扬，而且海外负债的价格下跌，等于负债压力降低，像是金融、地产、航空。某些成本以美元计价、收入以人民币计价的（例如造纸），也是受惠者。

当然，人民币升值，等于中国游客手上的货币比其他国家货币更值钱，购买力提升，对于旅游业而言也是好事一件。

对A股表现而言，人民币升值，吸引外资的因素增加，若外资因此流入，将提振整体流动性，推动股价上升的机率相对高。不过，从中长期来看，人民币升值将给出口业带来较大压力，相关出口业者的获利将面临压力。

或许有人会认为，中国积极从出口型转型为内需消费型经济体，日后“保人民币汇率还是保出口”将不再是中国的议题，但转型之路不可能一蹴而就，统计数据指出，去年中国进出口总额中，出口占比还是超过55％，既然出口对经济的贡献仍扮演要角，今年人行还是不太可能坐视人民币一路上涨。

反过来说，日后人民币若价格回落，上述出口业者的获利成长动能，便可解除压力，现阶段可以考虑从这些产业中找寻白马股，或许有不错的机会。

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