全球贸易摩擦悬而未决，中美贸易战持续影响股市及经济基本面，金融局势诡谲难测，我们一再强调，多市场、多策略的配置，最能有效降低波动风险。

单一市场有上涨、下跌、盘跌等不同行情，要针对各别行情拟定策略。而各策略的相关性越低，越能展现多策略投资组合的重要性。

采取多策略还要予以“风险平价”。假设有1000万资金，运用10个策略（顺势策略、震荡策略等），不会每个策略分配100万元使用，而是会先看能承受多少风险。假如1000万元资金只能承担100万元的风险，平分到10个策略上，每个策略只能承受10万元风险，对应的投资资金可能有的策略是50万，有的是10几万元，10个策略合计的投资资金不会达到1000万元的资金使用率，剩下的资金可以做固定收益或放在银行生息。

但只投资单一市场，还是有局限性，假设只操作股票，如果股市没行情，就没有获利。因此还要从单一市场扩大到多个市场，股票和商品期货就是各别不同的市场。

而最高阶的就是多市场、多策略的资产配置，基本上是百亿资金＋专业操盘团队＋先进电脑的作战方式，非一己之力所能达成。

多市场、多策略落实在投资操作上，可分为三大板块： 

一、股票的多空：长期拥有被挖掘出价值的好股票，同时在熊市时有避险的工具。股票的获利来源是“价值”，而期货、期权则作为避险工具。

二、股指的策略：股指期货是股票指数的衍生性商品，代表一个市场的整体状况，“多”代表整体市场的多，“空”则可发挥避险的作用，比较不会受单一因素影响而改变走势，更具有量化的意义。

三、商品的策略：商品（黄金、原油、贵金属⋯⋯）较易受天气、人为的影响，与股票的相关性极低，如果股市没有行情，资金流出到商品上，单一商品就可能出现漂亮的大行情。

其他的部分则是固定收益，譬如债券，通常定位为被动式管理。

每个大类资产透过主动式交易，长期都能盈利，这样做配置才有意义。因此，言起在A股市场的大类资产配置，是针对“股票多空”、“股指期货”、“商品期货”这三大类涨跌相关性较低的资产做配置，股票以价值投资进行多方操作，搭配期货及期权做空方避险，来降低A股市场的波动风险。

而在全球的配置上，主要关注两方面：一是由A股、新加坡、香港及台湾四地所组成的大中华区，这四个地区的金融市场之间有密集的资金流动；二是A股今年纳入MSCI指数后，外资一直逢低布局相关成分股，以欧美资金为主。其中，大中华区市场因为具备基期低、距离短以及了解程度高等三个优势，是首选的投资区域。

近期的亚股多空不明，日股、台股高档震荡，港股、A股仍在下跌，提醒投资人要提高警觉。任何市场都有多空循环，对涨多的美股及台股要居高思危，港股未来不乐观，但A股并不悲观。要有“巴菲特价值投资的耐性”以及“索罗斯择时避险的投机”，弹性应对高波动的金融市场。