11月3日，作为私募行业的年度盛会，由亿信伟业和玄武智慧联合主办的第五届金亿峰会暨第三届私募基金“金亿奖”颁奖典礼盛大召开！

本届峰会以“新时代 新经济 新机遇”为主题，盛邀顶尖私募、券商、期货等金融机构领袖、学界精英、主流财经媒体，共话私募行业发展机遇，探索新时代投资机会。

言起投资斩获2018年最佳管理期货奖

言起投资总经理言程序受邀参加金亿论坛：2019年资本市场机会展望，与其他大咖一起讨论2019年市场机会。

主持人江明德（亿信伟业首席顾问）：

我最近也看一些分析报告都在说今年以来或者说从今年开始，量化交易的春天开展会来了。请问言总，你们是在国内量化交易很早就起步了，量化交易相对主观交易究竟有些什么优势，大家应该注意什么问题？

言程序：感谢郝总的邀请以及亿信伟业的同仁。量化交易的好处，它不是神话，只是代替了人为去执行交易团队的理念。我们既做国内也做海外，我们既做价值也做宏观，背后是用量化的本的方法去执行我们的方式。讲一句话，大家记得，你没办法预测行情，可是你可以对行情做对策。所以你可以享受2017年股市带来的好处，就要忍受2018年短暂的痛苦，如果你同意，那么量化就是把这样的波动曲线再平滑一点。

第二，对我们来说，所有的交易方法我们都会参与，从多头、多策略、对冲、避险，目的只有一个，就是你要找到好的方法。在座所有的交易行为的目的都是为了挣钱，包括主观交易，而我们的方法是如何把钱留下来，这个最重要。而钱留下来是不带情绪、不带感情的，所以量化交易有这样的好处。

最后补充一件事情，做量化交易也要带想法，为什么？因为你的资金是有限的。资金有限所以你不可能所有的策略，所有的市场全部补进去。什么样的行情在这个时间点有机会？我举两个市场，第一个就是美国，以及亚洲市场。第二个是中国市场，给大家一个想法，人多的地方不要去，从9、10月是全球回调的时间点来看，现在什么市场反弹得最高？A股市场，如果你按照这个逻辑去思考，我们就知道，现在大家都觉得A股跌惯了，好像今天跌很正常一样，但是不要这样去思考，因为这时候你才有资格捡到便宜。95%的人都是赔钱的，你反过来思考，这个时间点值得布局的，你都会知道说其实中国非常可爱，你应该去买被错杀的好股票，如果你们是价值投资，不要去看接下来的一季，不要看短暂的时间，应该看三年到五年，反过来也是一样，如果你需要看到每一年收益，麻烦用宏观的角度去思考全球市场，而我们只是用了量化的工具帮你把这个资金把你赚到的获利留下来，你的收益率自然不会高到哪里去，但是你会在熊市的时候相对安全，在牛市的时候也会参与到或享受到股票带来的收益。这是量化的好处，别把它神话了。

主持人：量化投资可能就是你刚才说，它对人性是个最大的屏障，等于也做了一道对人性在资本市场人性上面的一道防火墙，有没有这个道理在里面？

言程序：有，但是前提是什么，前提量化是代表着人的策略，团队的策略，公司的策略，以及你可能用所学专业让它自动化的角度，过去是能力的表现，未来充满挑战，特别要强调一点，今年的量化交易的策略的选手们或者是私募人员业绩也不好，也是一般，表示是什么，表示它是工具，如果你的方法是赚钱的，让量化自动帮你实现赚钱，那我同意。但是如果你的方法是赔钱的，用量化交易会自动帮你赔钱，你会赔得更惨。还是那样一个逻辑做任何交易的前提要为风险产生意识，不管你是主观、价值，是宏观还是任何一种方式，你的概念是要先亏得起这笔钱，如果这笔钱是你的身家，你要分散投资，如果可以做配置，用量化可以帮你少亏钱。最后补充一件事情，所有的交易行为都一样，都一致，能够把钱留下来才是我们今天所要讨论的课题。谢谢。