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美股获利预估看好但估值已高 避险操作重要性提高

2019-04-26

随着美股财报季全面展开,投资人关切全球央行鸽派政策是否带动经济成长,继续刺激股市走扬。

目前为止,市场对美股似乎持正面看法,迄今公布财报的企业中,近8成皆优于预期,获利高于5年平均值,市场对于今年可能「获利衰退」的疑虑锐减。彭博也预估,几项主要指数在未来12个月的获利成长幅度,都超过双位数。

如今道琼指数已站上26500点,距历史新高仅一步之遥,那斯达克指数也来到8120点,创今年新高。在美股上涨的带动下,目前MSCI全球指数有望创下4个月连涨纪录。


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图表来源:新浪财经

以短线而言,4月下旬起,美股财报焦点将转至电子消费族群,包括超微,脸谱,亚马逊,英特尔,谷歌,以及5月1日的苹果,连续一周的重量级财报刺激下,美股波动大幅度增加,是可以预期的。

而且,投资人不可忽略的是,美股企业虽有近8成获利优于预期,然而,营收高于预期的企业仅有53%,这个数字落后于5年平均值,所以,现阶段仍不宜对美股全然乐观。

美国的经济成长数字也是关键。美国第1个季GDP成长率初估值将在4月26日宣布,若数据显示,今年美国经济可以达到2%〜2.5%的成长率,将暂时平息经济近期陷入衰退的疑虑。

不过,就算美国GDP数据报喜,也不等于美股三大指数就一定可以再创一波新高,来自政经局势的变局,仍然不可忽略。

中美贸易战还没完全画下句点,虽然最坏的局面过去了,但美国总统特朗普对伊朗的制裁动作又加大,市场正在高点震荡,地缘政治风险再起,真的不是什么好消息。而且美国制裁伊朗,首当其冲的是油价,对于美股的能源股也影响甚深,最近美股能源股的涨速比其他族群快,但之后也可能跌得比较快,难免拖累整个大盘的表现。

就整体展望而言,毓颜不预测市场,但秉持顺势而为的原则,以美股的「势」而言,现在看似多头气势强盛,但由于价格已偏高,我们认为,个股或许还有机会,但若有一,两家重量级公司的财报不如预期,股价可能重摔,拖累整个指数,所以,整体来说,针对美股避险操作的必要性甚高。