6月13日，被誉为「中国纳斯达克」之称的科创板正式开板，该板主要服务中国的科技、新创产业，包括半导体、信息通信、生药技术等，而且， 科创板也是中国第一个允许尚未获利的企业IPO（首次公开发行）的股市。

根据统计，现在约120家公司申报登陆科创板，并被上交所受理，不过，并非所有公司都能顺利上市，后续过会（通过上市委员会审议）的比例将下降， 上市申请进度也会渐渐放缓。

业界预估，按目前进度走下去的话，到今年底前，科创板约莫50家可上市，第一年（到明年6月上旬）科创板IPO家数可望来到90～100家， 总募集资金可望达到800亿元（人民币，下同）以上。

另外，目前已申报的科创板公司中，以产业区分的话，计算器、医药和电子元器件企业的数量最多，充分展现了「科技创新」的特性。

科创板公司产业分布家数

截至6月17日，科创板已有6家过会公司（如下表），正在等待上市委员会审议的包括澜起科技、天宜上佳、杭可科技、南微医学、交控科技等公司。

科创板已过会的上市公司

为何这些企业能够脱颖而出？ 以最先过会的微芯生物、安集科技、天准科技而言，三家公司分别在新药、半导体、AI（人工智能）技术有领先地位，对于国家发展重点产业也扮演要角。

以安集科技为例，安集研发芯片生产环节的高端耗材，产品包括不同系列的化学机械抛光液、光刻胶去除剂，主要应用在集成电路制造和先进封装领域， 可说是实现芯片国产化过程中的重要厂商。 中美贸易战开打以来，中国的大型芯片、通讯等高科技公司时常成为美国针对的对象，政府对于相关产业的发展，自然会更加看重。

在这6家公司中，营收、获利规模最小的微芯生物，虽然去年营收不到2亿元，但其主要产品「 西达本胺」是中国第一个授权美国等先进国家使用境外发明专利，并获得技术授权许可收入的原创新药，开启中国新药对欧美进行专利授权（License-out）的第一步，这次能够迅速过会，也不令人意外。

整体而言，这次在科创板率先过会的企业，确实很符合政府创建该板的精神：配合国家战略、具核心技术、在该产业中具有领先地位、其良好发展前景被看好。 之后可以上市的企业，也将符合这些条件。

不过，我们先已提醒过，科创板属于「高报酬、高风险」的市场，一般投资人不见得适合投入。 首先，科创板以科技创新型企业为主，但这种企业的产品生命周期与开拓市场成本皆不易评估、技术的应用前景不明确等，其整体失败率势必会高于主板。

再者，科创板的上市门坎比创业板还低、标准更宽松，即使没获利，也有机会上市， 注定整体企业的素质比主板良莠不齐。 而且，有别于主板的规定，科创板在一级市场采取市场化询价定价机制，没有23倍市盈率的定价限制，再者，A股I PO上市首日有44％涨幅限制、第二天起恢复10％涨跌停板等规定，科创板的公司在上市后前5个交易日皆不 设涨跌幅限制，之后的涨跌幅比例放宽至20％。

企业前景难以评估，加上没有定价限制、个股涨跌幅扩大，这代表科创板整个市场的波动性只 会更大，对于一般投资人而言，操作难度是很高的，就连中国证监会主席易会满都直言 ，设立「科创板」固然是全新的探索，但初期无法排除企业估值 过高的现象，也不能排除短期炒作、升幅与跌幅较大等问题。

这也是为什么政府大幅拉高了科创板参与门坎。 以个人投资者而言，若想参与科创板，证券户及资金帐户的资产不得低于50万元，且参与证券交易 必须满24个月，在此要求下，7到8成A股投资人都 不符资格。

很明显的，A股散户一向被视为「赌性」坚韧、爱投机或炒短线，这次中国大力推动科创板，并 不是设计给散户炒股用的，也不会特别鼓励散户直接参与，有兴趣的散户，可以透过 公墓基金等管道来参与比较合适。

因此，我们建议，对科创板有兴趣的投资人，应该先思考下列问题：

1. 风险承受能力：以产业属性、公司上市规定、市场交易制度等条件来看，科创板的风险明显高于主板，即便透过科创板的公募基金来参与，其波动度可能还高于许多主板的股票，这样的波动度是否超过自己的承受范围，是投入前务必三思的。

2. 对科技创新产业的兴趣及掌握度：诚如上述，科技创新产业的风险高， 且发展时间短，可以研究与参考的数据也相对少，专业法人要投入研究资源，尚有难度，对于一般投资人而言，更是不容易。 若投资人本身对于科技创新产业的兴趣不高，也不知道该从何研究的话，最好不要贸然投入。

3. 介入的时间点：若真的想介入，首批上市的公司，数量一定相对少，而且新股上市前5个交易日又没有涨跌幅限制，初期炒作很可能沦入疯狂局面，但由于能参与的散户少，能「跟风」的投资人不多，加上好公司可能涨得太快，压缩了可以继续炒作的空间，后面随着上市公司增多，股价表现将愈来愈分化。

所以，投资人应该现在先赶快布局，抢进前面可能最显著的涨幅，还是「谋定而后动」，看看后续变化再决定是否进场？ 确实很难判断，最终还是要评估自己的投资属性、风险承受能力来决定。