2016年8月28日，由瑞达期货主办，浦发银行、言起投资等协办的《大资管时代的新挑战和新机遇——百家私募投资高峰论坛》在厦门圆满举行。该会议邀请了期货业，银行业，以及百家私募参会，共同探讨大资管时代下，新规下的机遇与挑战。

新规出台，新挑战也是新机遇
7月18日，升级版资管“八条底线”施行，新规对资管产品杠杆做出明确限定：股票类和混合类杠杆不得超过1倍；固定收益类结构化资产管理计划的杠杆倍数不得超过3倍，其他类结构化资产管理计划的杠杆倍数不得超过2倍。此外，新规还明确了投资顾问的条件，即：依法可以从事资产管理业务的证券期货经营机构，以及同事符合相关条件的私募基金管理人，相关条件包括：中国证券投资基金业协会登记满1年，无重大违法违规情况的会员，具备3年以上联系可追溯投资业绩的资产管理人员不少于3人，并且无不良记录。

这两项规定对于期货资管业务冲击很大：一方面，期货资管结构化产品较多，新规出台后面临降杠杆问题；另一方面，有关产品投顾的新要求使得市场合格投顾数量锐减，尤其是期货资管类投顾。

期货、银行憧憬新规下的新发展
在新规出台之前，瑞达期货自主管理的结构化产品杠杆比例已经趋降，并已推出新系列的管理型产品。谈到资管业务未来发展方向，瑞达期货资管创新部总经理马玉凤认为有以下几个思路：1、强化自主管理模式，扩大自主管理产品团队，丰富自主管理产品线；2、与银行、券商、其他三方机构加强合作，遴选优质投顾，并建立健全相关机制，保证业务开展的合规性；3、维护现有符合要求的优质投顾，继续发行符合新规的产品；4、拓展新的合作渠道，维持通道类的产品规模；5、开展包括风控外包、资金对接等其他平台增值业务。

浦发银行金融机构部总经理助理林怡桥也表示看好期货行业，虽然新规发布对期货资管影响很大，银期结构化产品合作大面积停滞，但商品金融化、证券化是大势所趋，期货资管未来发展空间仍然广阔，和银行的合作也依旧密切。

言起投资：新规下的机遇——跨到海外
言起投资总经理言程序表示经过股灾之后会，市场上会分两批人——还能继续在市场存活的人和不能存活的人。经过股灾还在这个市场上的人，在未来遇到相关情况时，会对自己的对策更加有信心。

长期来说现在的监管规定对我们私募还是有利的，取消了杠杆这些规定短期看会是一种限制，但长期来看是有一定的机遇，我们会很可期这样的态势。新规下，对投顾的严格规定，就需要私募针对现在的情况，做出改变。中国市场是很特殊，在2010-2016年这6年的时间走完了全球大涨大跌盘整的态势，在2013年以前，量化有优势，对冲有优势，做ALPHA有优势；在2014年下半年，股指和整个市场牛市以来，做权益类的优势；到了2015年的上半年一直维持这个态势，乃至到股灾，股灾之后对冲有优势，CTA有优势；直到现在2016年，FOF有优势。没有一个方法可以用永久有效，每一年的策略都会随着市场的变化而变化。而2017年，言起投资认为海外和FOF有优势。因为商品如果不够有弹性的话，我们需要调整策略，需要探索到海外。在受限的情况下，要找到有跨市场的优势，跨产品的优势。

他表示百家私募面临的问题，就是现在面对客户的需求，在受限的情况下，是否有给到客户新的获利的想法。因为受限，很多家私募经过了洗牌这样很残酷的事情。我们需要做的是绝对收益，那么在现在的监管底下，现在的产业将如何去设定。如果我们只关注交易，那么就和国内人一样，受到现在的限制；如果我们愿意踏出一步到海外，并且善用我们的能力，在衍生商品方面，在避险方面，在脱欧的情况下未来海外市场波动率很大的情况下，赚海外的资金，才有可能达到我们的目的和收益是一致性。

会议结束后，瑞达期货还授予言起投资战略合作伙伴铜牌，期货和百家私募强强联合，共同迎接新规下的机遇和挑战！